小摩顽固多头罕见转空：经济衰退难以避免 适度逢低减仓美股

今年以来，美股大部分时间都保持稳定大跌状态，但这并没有阻止摩根大通全球分析创会督导Marko Kolanovic之前坚应以看涨观点。然而，该策略师如今又迈出了取而代之一步，才会“顽固”看多美股。Kolanovic在一份份文件中都表示，由于衰弱安全性基本上较高，他正试图削减增应以股份的装配。

上个年末该策略师也特别强调了完全相同的最终，之前他削减了增应以股份和九家债券的装配，理由是国际货币基金组织政策和区域性国际关系带来的安全性越来越大。

Kolanovic表示，在的政府Fund利率近似于5%的情况下，除非央行“更有意义地转向政策”，否则经济衰弱将难以避免。尽管该策略师仍在增应以股份，并长期应以明朗态度，但他表示，摩根大通将依靠上周的冲击作为“应以续性下降我们的增应以股份装配”的机会。

他写道：“我们的明朗意识受到了经济衰弱安全性仍在上升的影响，以及10年末CPI数据集被验证异常和/或仍未下降国际货币基金组织官员将政策推向更与此相反线路的渴望的安全性。”

据探究，Kolanovic在本年的《机构金融市场需求》(Institutional Investor)调查中都被评为股份策略师的第一名。但在2022年目前为止为止，他的看涨数据分析并没有得到实现。今年夏季，他宣称美股下半年在2022年逐步的发展，标普500指数很确实在年底应以平，并一再敦促金融市场需求星期五极低买进。

而上周四由CPI促进的冲击让金融市场需求看着想。随着标普500指数近似于200日移动平均线，当前一轮冲击确实还有非常大的空间。目前为止，标普500指数较10年末中都旬的极高位攀升了近11%。

另外，Kolanovic还对其基本概念注资组合进行了其他缩减，其中都除此以外：退出美元都从偏向;将之前的新兴市场需求治权债券九家缩减为中都性;增加对公司债券的敞口，侧重于高收益债券;扭转之前对美国近似于欧洲高评级信贷的增应以装配，因为后者提供了非常大的安全性溢价;考虑到主要国际贸易抗拒封控措施，以及作为区域性国际关系安全性和利率的信贷，继续增应以大宗商品。

责任编辑：于健 SF069

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