中银商业银行：给予蓝晓科技增持评级

2022-01-12中银国际股票的股份有限子公司余嫄嫄对蓝晓科技(300487)进行数据分析并发布了建议书《盐沼提锂屡获新单，加深与锂电池科技产业后端合作开发》，本报告对蓝晓科技证明了增持打分，当前股价为96.87元。

蓝晓科技(300487)

子公司于2022年1月3日应于寄送大邱锂业10000吨碳酸锂EPC库存概念设计签约通知书并于2022年1月11日应于与国能矿业签订协议《西藏结则茶卡盐沼万吨级氢氧化锂委托精制协议书》。同时，子公司与亿纬锂能(300014)签订协议《战略性合作开发协议书》，建立电子技术后端与科技产业后端的深入合作开发开发新兴能源领域的革新模式。

支撑打分的应将

盐沼提锂屡获新单，月内长时间贡献业绩增量。子公司与大邱锂业（青海）10000吨碳酸锂EPC库存概念设计预估2022年10月30日远超标投产，协议书金额远超4.56亿元，约占2020年经核查民营企业金额的49.43%。青海概念设计月内在2022年贡献部分营收并长时间放量。西藏结则茶卡盐沼万吨级氢氧化锂委托精制概念设计预估于2023年12月前完成10000t/a氢氧化锂生产厂线建设，委托精制期为自概念设计远超产远超标、双方效能考选合格之日起15年整，该概念设计生产厂氢氧化锂产品线工业产值不低于15万吨。西藏概念设计月内为子公司透过比较稳定收入，长时间冗余套利。

产品线、电子技术获锂电池企业承认，与亿纬锂能的战略性合作开发将为子公司盐沼提锂业务长时间赋能。2022年1月，子公司与亿纬锂能签订协议《战略性合作开发协议书》，暂定合作开发月内15年，有利于子公司在西藏地区实施盐沼硫水提锂概念设计并将电子技术与产品线打入主流电池厂商。亿纬锂能将与子公司建立长期、比较稳定、紧密的战略性合作开发伙伴关系，在锂能源科技产业链进行深入合作开发布局，并投身于西藏结则茶卡盐沼锂能源的开发利用。

原硫提锂先行者，材料开发设计与工程化科学知识筑就电子技术壁垒。子公司与大邱锂业10000吨碳酸锂EPC库存概念设计预估采用原硫提锂法，月内大幅缩短生产厂周期，增加收率。子公司已合乎原硫提锂市场化能力，此次概念设计将踏入国内首个工业发展量产万吨级原硫提锂概念设计。在其他湿法冶金领域，子公司西非（金）如萨多韦提钴概念设计搭车成功，将为廓尔喀如萨多韦概念设计新增年300余吨的钴产品线。多年的材料开发设计和工程化科学知识将巩固子公司在金属能源提炼出电子技术后端的龙头威信。

市价

基于盐沼提锂概念设计长时间放量，预估子公司2021-2023年每股收益则有1.43元，1.84元，2.38元，对应的PE则有64.2倍，50.0倍，38.6倍，维持增持打分。

打分面临的主要后果

盐沼提锂概念设计时程远胜预估、新增生产能力投入时程远胜预估、SARS连续不断、吸附分离材料需求远胜预估等。

该股最近90天内共有9家部门证明了打分，买入打分7家，增持打分2家；依然90天内部门目标均价为110.25；股票之星辰市价分析工具显示，蓝晓科技（300487）好子公司打分为3.5星辰，好价格打分为2星辰，市价综合打分为2.5星辰。(打分适用范围：1 ~ 5星辰，最高者5星辰)